鋅：
現貨方面，LME鋅現貨貼水13.25美元/噸，前一交易日貼水12.75美元/噸。根據SMM訊，上海0#鋅主流成交于21510~21570元/噸，雙燕成交于21550~21620元/噸，進口鋅21480~21550元/噸；0#鋅普通對2105合約報貼水20~30元/噸報價，雙燕對2105合約報升水20元/噸，進口鋅對2105合約貼水50元/噸；1#鋅主流成交于21440~21500元/噸。鋅價繼續圍繞在21500附近盤整，進入4月，貿易市場交投有所活躍，下游拿貨較好，持貨商普通鋅錠報價貼水收窄至對2105合約貼水20~30元/噸，對網均價基本以平水到貼水5元/噸交易；進入第二時段，鋅錠現貨升水保持對2105合約貼水20~30元/噸，交投有所轉弱。今日鋅價窄幅震蕩，貿易市場貼水拿貨意愿開始轉好，交投環比向暖，下游昨日按需采購，整體拿貨較好。
庫存方面，4月1日，LME鋅庫存下跌0.035萬噸至27.05萬噸。根據SMM訊，3月29日，國內鋅錠庫存為24.23萬噸，較上周減少1.42萬噸。
觀點：昨日鋅價仍以偏弱震蕩為主，基本面上整體變化不大，供應端來看，鋅精礦持續緊張，內蒙地區要求當地鉛鋅礦企以及冶煉企業當年能耗不能超過去年同期，預計導致Q2減產1.6-3.2萬噸，TC的不斷下行也擠壓了煉廠利潤，導致部分煉廠出現減產的情況大概率仍將延續，消費端來看，下游企業積極復工復產，國內最新的庫存數據顯示鋅錠已經開始去庫，對價格形成較強支撐，但有一點需要注意的是，繼春節前海外大幅交倉后，1-2月份海外鋅錠進口量也一直在增加，而且這一趨勢大概率會延續，從而持續對國內市場價格形成沖擊，最后造成的結果可能是去庫不及預期，并限制旺季價格上漲的上限。
策略：單邊：謹慎看漲。套利：買近拋遠，內外反套。
風險點：1、流動性收緊快于預期。2、累庫超預期。鋅：
現貨方面，LME鋅現貨貼水13.25美元/噸，前一交易日貼水12.75美元/噸。根據SMM訊，上海0#鋅主流成交于21510~21570元/噸，雙燕成交于21550~21620元/噸，進口鋅21480~21550元/噸；0#鋅普通對2105合約報貼水20~30元/噸報價，雙燕對2105合約報升水20元/噸，進口鋅對2105合約貼水50元/噸；1#鋅主流成交于21440~21500元/噸。鋅價繼續圍繞在21500附近盤整，進入4月，貿易市場交投有所活躍，下游拿貨較好，持貨商普通鋅錠報價貼水收窄至對2105合約貼水20~30元/噸，對網均價基本以平水到貼水5元/噸交易；進入第二時段，鋅錠現貨升水保持對2105合約貼水20~30元/噸，交投有所轉弱。今日鋅價窄幅震蕩，貿易市場貼水拿貨意愿開始轉好，交投環比向暖，下游昨日按需采購，整體拿貨較好。
庫存方面，4月1日，LME鋅庫存下跌0.035萬噸至27.05萬噸。根據SMM訊，3月29日，國內鋅錠庫存為24.23萬噸，較上周減少1.42萬噸。
觀點：昨日鋅價仍以偏弱震蕩為主，基本面上整體變化不大，供應端來看，鋅精礦持續緊張，內蒙地區要求當地鉛鋅礦企以及冶煉企業當年能耗不能超過去年同期，預計導致Q2減產1.6-3.2萬噸，TC的不斷下行也擠壓了煉廠利潤，導致部分煉廠出現減產的情況大概率仍將延續，消費端來看，下游企業積極復工復產，國內最新的庫存數據顯示鋅錠已經開始去庫，對價格形成較強支撐，但有一點需要注意的是，繼春節前海外大幅交倉后，1-2月份海外鋅錠進口量也一直在增加，而且這一趨勢大概率會延續，從而持續對國內市場價格形成沖擊，最后造成的結果可能是去庫不及預期，并限制旺季價格上漲的上限。
策略：單邊：謹慎看漲。套利：買近拋遠，內外反套。
風險點：1、流動性收緊快于預期。2、累庫超預期。
鋁：
現貨方面，LME鋁現貨貼水24.50美元/噸，前一交易日貼水25.25美元/噸。根據SMM尋，早盤滬鋁主力短暫下跌后迅速回升，近月基差繼續維持負數水平。現貨市場方面，昨日早盤成交集中當月貼10附近，當月與隔月票貨源價差在10元/噸左右，華東現貨成交集中17260-17270元/噸，現貨成交集中當月小幅貼水10元/噸。午間滬鋁繼續拉升，漲勢強勁，市場交投氛圍顯活躍。
中原（鞏義）市場氛圍有所回升，早盤報價對華東貼水90元/噸，成交一般。
庫存方面，4月1日，LME鋁錠庫存下跌0.77萬噸至188.94萬噸。4月1日，中國國內社會鋁錠庫存為124.2噸，較3月29日上漲1.1萬噸。
觀點：昨日SMM公布鋁錠最新社會庫存不減反增，從側面印證了我們之前所說的，隨著國儲拋儲以及進口大幅增加，可能大大降低鋁錠旺季去庫的速度以及幅度，但受益于“國家發展改革委、工業和信息化部就2021年鋼鐵去產能“回頭看”、粗鋼產量壓減等工作進行研究部署。”鋁作為有色中供應端受到碳中和概念影響最大的品種，事件性的沖擊仍會在短期加大價格的波動，短期鋁價可能經常會出現脈沖式上漲后逐漸回落的走勢。整體依然以寬幅震蕩為主。
策略：單邊：謹慎看漲。套利：買近拋遠，內外反套。
風險點：1、流動性收緊快于預期。2、累庫超預期。
鋁：
現貨方面，LME鋁現貨貼水24.50美元/噸，前一交易日貼水25.25美元/噸。根據SMM尋，早盤滬鋁主力短暫下跌后迅速回升，近月基差繼續維持負數水平。現貨市場方面，昨日早盤成交集中當月貼10附近，當月與隔月票貨源價差在10元/噸左右，華東現貨成交集中17260-17270元/噸，現貨成交集中當月小幅貼水10元/噸。午間滬鋁繼續拉升，漲勢強勁，市場交投氛圍顯活躍。
中原（鞏義）市場氛圍有所回升，早盤報價對華東貼水90元/噸，成交一般。
庫存方面，4月1日，LME鋁錠庫存下跌0.77萬噸至188.94萬噸。4月1日，中國國內社會鋁錠庫存為124.2噸，較3月29日上漲1.1萬噸。
觀點：昨日SMM公布鋁錠最新社會庫存不減反增，從側面印證了我們之前所說的，隨著國儲拋儲以及進口大幅增加，可能大大降低鋁錠旺季去庫的速度以及幅度，但受益于“國家發展改革委、工業和信息化部就2021年鋼鐵去產能“回頭看”、粗鋼產量壓減等工作進行研究部署。”鋁作為有色中供應端受到碳中和概念影響最大的品種，事件性的沖擊仍會在短期加大價格的波動，短期鋁價可能經常會出現脈沖式上漲后逐漸回落的走勢。整體依然以寬幅震蕩為主。
策略：單邊：謹慎看漲。套利：買近拋遠，內外反套。
風險點：1、流動性收緊快于預期。2、累庫超預期。
